惠譽評級Fitch Ratings 最新發布《全球經濟展望》指出，受到美伊戰爭引發石油危機影響，全球經濟成長前景面臨更大壓力。惠譽預估，2026年全球經濟成長率將由原先預測下修0.2個百分點，降至2.4%。
主要原因是油價上漲推高通膨，壓低民眾實質薪資，削弱消費能力，同時也增加企業生產與營運成本。
油價衝擊、霍爾木茲海峽、通膨壓力
惠譽評級首席經濟學家 Brian Coulton 表示，油價衝擊確實提高全球經濟下行風險，但目前全球正處於資訊科技支出大幅成長的週期，尤其人工智慧帶動半導體、伺服器、資料中心與資本設備需求快速升溫，對短期經濟活動形成緩衝，亞洲受惠最為明顯。
油價上漲成全球經濟最大壓力
根據惠譽分析，霍爾木茲海峽封鎖時間比原先預期更長，已持續約14週，預估要到7月才可能逐步重新開放，8月航運才會有較明顯恢復。因此，惠譽將2026年布倫特原油平均價格假設，從每桶70美元上調至87美元。若衝突延長，油價甚至可能在不利情境下升至全年平均每桶100美元，並引發股市下跌、信貸緊縮與全球成長進一步放緩。
不過，惠譽也強調，這次油價衝擊雖然嚴重，但仍不能與1979年石油危機相比。當年實質油價曾達每桶約170美元，全球經濟對石油依賴也比現在更高。
如今，石油消費占全球GDP比重已較1980年代大幅下降，OPEC對全球石油供應的控制力也不如過去。因此，油價上漲雖是重大逆風，但不至於完全重演1970年代的惡性通膨與經濟停滯。
美國、歐元區、中國與新興市場差異
在主要經濟體方面，惠譽將美國2026年經濟成長率下修至1.9%，較3月預測降低0.3個百分點。原因在於油價與通膨升高將壓抑消費支出，但美國資訊科技投資強勁、私人投資加速，加上財政赤字擴大，仍對經濟形成一定支撐。若沒有AI與IT投資熱潮，美國成長下修幅度可能更大。
美國與歐洲成長預測同步下修
歐元區情況則更為疲弱，2026年經濟成長率預估由原先預測下修至0.9%。除了油價衝擊外，近期歐洲GDP表現低於預期，企業與消費者信心轉弱，信貸條件也趨於緊縮。不過，德國未來幾年增加國防支出，可能為歐洲經濟帶來部分支撐。
惠譽估計，德國國防支出增加，2025年至2028年間可累計推升德國GDP約0.8%。
相較之下，亞洲雖然多數國家屬於能源進口國，容易受到油價上漲影響，但同時也是全球科技供應鏈核心，反而受惠人工智慧投資浪潮。惠譽指出，AI相關需求推升全球半導體、資訊通訊設備與高階電子產品出貨，帶動中國、韓國、台灣等地出口表現優於預期。台灣與韓國第一季GDP成長明顯受半導體出口拉動，中國出口與資訊科技相關進口也同步增強。
中國與韓國受惠科技出口獲上修
因此，惠譽上調中國與韓國2026年經濟成長預測。中國2026年成長率預估上調0.3個百分點至4.6%，主要因第一季GDP表現優於預期，加上中國受油價衝擊相對較小。
韓國則因半導體出口強勁，預測也獲得上修。惠譽認為，只要全球半導體需求維持強勁，亞洲科技供應鏈仍有機會抵銷部分能源價格上漲帶來的壓力。
然而，並非所有新興市場都能受惠。惠譽預估，排除中國後的新興市場2026年成長率將降至3.2%，低於2025年的3.3%。印度、波蘭、南非、土耳其等淨石油進口國受衝擊較大，墨西哥則因近期GDP表現疲弱而遭下修。
整體來看，惠譽追蹤的21個經濟體中，有16個經濟體成長預測遭下調，顯示油價衝擊仍對全球景氣形成廣泛壓力。
通膨升溫使央行降息時程延後
通膨方面，油價上漲使主要經濟體物價預測普遍上修。惠譽預估，美國2026年底通膨率將由原先3.0%上修至3.7%，歐元區通膨率上修至3.1%，英國則升至3.7%。
由於各國央行仍擔心能源價格上漲引發第二輪通膨效果，貨幣政策也因此轉趨謹慎。
惠譽目前預期，美國聯準會與英格蘭銀行今年將維持利率不變，降息時間可能延後至2027年。歐洲央行則可能在6月升息1碼，但明年有機會再度反轉降息。
亞洲方面，由於能源價格與通膨壓力較高，印度、印尼、日本與韓國央行今年可能採取較鷹派立場，甚至進一步升息。
油價與AI科技成為2026全球經濟兩大關鍵變數。
整體而言，惠譽認為，2026年全球經濟正面臨「油價衝擊」與「AI科技熱潮」兩股力量拉扯。一方面，能源價格上漲將壓抑消費、推升成本並拖累成長；另一方面，人工智慧帶動的科技投資與半導體出口，正在支撐亞洲與全球貿易。
未來關鍵仍在於霍爾木茲海峽能否順利恢復通行、油價是否回落，以及AI投資熱潮能否持續支撐全球需求。