中東局勢升高，全球能源市場再度陷入緊張。隨著伊朗、以色列與美國間的衝突升溫，市場擔心荷姆茲海峽航運受阻，油價劇烈波動。
石油價格上漲不僅可能推升全球通膨，也讓各國央行在利率政策上面臨更複雜的選擇，其中對能源高度依賴的日本尤為關鍵。市場開始關注，日本央行若因通膨壓力而加速升息，是否可能成為衝擊全球金融市場的另一隻「黑天鵝」。
日本約有87%的石油仰賴進口，其中大部分來自中東地區。當油價上升、日圓走弱時，日本的能源進口成本將大幅增加，進而推高物價，形成輸入型通膨。
調查顯示，日本央行在3月18日至19日會議中，仍會將政策利率維持在0.75%，但市場普遍預期，利率可能在今年6月底前升至1.00%。
在3月2日至9日調查中，64位受訪經濟學家一致認為日本央行短期內不會調整利率。然而，在62名經濟學家中，有37人預測今年上半年日本央行將再度升息。
這一預測與2月的調查結果大致相同，顯示市場對日本貨幣政策轉向的預期仍然存在。
日本經濟近期表現優於預期，也為升息提供了基礎。最新修正數據顯示，日本2025年第四季實質GDP按年率計算成長1.3%，高於原先預估的0.2%。
資本支出季增1.3%，民間消費也從0.1%上修至0.3%。在充分就業與物價逐步回升情況下，日本央行認為工資與物價開始形成良性循環，具備逐步收緊貨幣政策條件。
然而，中東戰事使能源價格的不確定性大幅上升，讓政策前景更加複雜。日本央行行長 植田和男表示，央行將密切關注中東局勢對全球經濟、能源價格以及金融市場影響。如經濟與通膨符合央行預測，將考慮逐步調整貨幣寬鬆政策並提高利率。
油價上升對日本經濟帶來雙重壓力。一方面，企業能源成本增加，壓縮企業利潤；另一方面，通膨上升將削弱家庭的實質收入。
日經指數近期出現明顯下跌，市場反映出對能源成本上升及經濟成長放緩的擔憂。
如果油價維持每桶85美元附近，日本經濟仍可維持穩定。若油價長期維持每桶120美元以上，通膨壓力將大幅升高，甚至可能抵銷政府紓困措施，對經濟復甦形成衝擊。
除了日本，全球金融市場也在密切關注能源供應問題。荷姆茲海峽是全球最重要的能源航道之一，全球約20%的石油與液化天然氣需經由該海峽運輸。一旦航運受阻，能源市場將面臨重大衝擊。
為穩定油價，七大工業國集團（G7）能源部長已計畫召開會議，討論協調釋放戰略石油儲備可能性。
國際能源總署（IEA）也呼籲各國準備在必要時採取行動，以減緩供應中斷帶來的市場衝擊。目前各國已表態將密切監控情勢，但尚未公布具體的釋儲規模與時間表。
市場人士認為，如果G7與IEA最終啟動協調釋儲，將有助於緩解短期油價壓力。但若中東衝突持續升溫，能源供應風險仍可能支撐油價維持高檔。
對全球金融市場而言，日本利率政策的變化同樣具有重要影響。長期以來，日本維持超低利率環境，使日圓成為全球資金進行「套利交易」的重要來源。
一旦日本央行進一步升息，全球資金流向可能出現重大調整，進而影響股市、債市與匯市。
在地緣政治衝突、油價波動與貨幣政策轉向的多重因素交織下，市場不確定性正迅速升高。
部分分析人士認為，若中東衝突導致油價長期高漲，同時日本央行加速升息，全球金融市場可能面臨新的系統性風險，甚至不排除出現新的「黑天鵝事件」。
未來幾個月，中東局勢、油價走勢與日本央行的政策動向，將成為影響全球經濟與金融市場的重要關鍵變數。