美國聯邦巡迴上訴法院近日駁回川普政府要求延後關稅退款訴訟程序的請求，並下令將案件立即發回美國國際貿易法院（Court of International Trade, CIT）處理。
這項裁定意味著，先前被美國最高法院認定違法的IEEPA關稅，正式進入退款機制與執行細節的審理階段。市場關注焦點，也從關稅政策是否合法，轉向實際退款規模、退款時程，以及政府如何執行退款。
此次案件的起因，是美國最高法院於2月20日以6比3的表決結果裁定，1977年《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）並未授權總統在未經國會明確批准情況下，對全球多個國家徵收廣泛關稅。
該裁決直接推翻川普政府先前依據IEEPA推動的多項「對等關稅」政策，也為進口商申請退還已繳關稅掃清法律障礙。
然而，最高法院在判決中並未說明具體的退款方式與程序，而是將相關問題交由美國國際貿易法院處理。如今上訴法院拒絕延後程序，使得退款機制的設計與實施正式進入下一階段。
在此前的法律攻防中，美國司法部曾向上訴法院提出請求，希望暫緩案件程序至少90天，讓行政部門與國會有時間研究可能的政策與立法對策。
如果再加上其他程序時間，整體案件可能延後約四個月。不過，上訴法院最終並未採納這項請求，認為退款問題不應再被拖延。
法官在相關文件中指出，目前已是推動後續程序的適當時機，並強調沒有理由再延遲法院命令的執行。
市場最關心的問題之一，是可能涉及的退款規模。根據多方引用的賓州大學華頓商學院預算模型（Penn Wharton Budget Model）估算，涉及IEEPA關稅的潛在退款金額可能介於1750億至1760億美元之間。另有資料顯示，截至2025年12月，美國政府已從這些關稅中收取超過1300億美元。
最終實際退款金額仍存在變數，主要取決於法院如何界定適用範圍、哪些企業具備請求資格，以及退款是否包含利息等因素。
如果最終退款接近高估值，這將成為美國史上罕見的大規模政府退款事件，並可能顯著降低美國整體平均關稅稅率。
隨著最高法院裁決公布後，大量企業迅速展開法律行動。根據最新統計，全美與關稅退款相關的訴訟案件數量已突破2000件。在短短幾天內，已有超過100家公司提出新的訴訟要求退款。
多家大型企業也加入這場法律戰，包括聯邦快遞（FedEx）、好市多（Costco）、歐萊雅（L’Oréal）、戴森（Dyson）以及鞋業品牌Skechers等。這些企業表示，希望追回過去一段時間內支付的大量進口關稅。
法律專家指出，大型企業加入對中小型進口商產生示範效應。過去小型企業擔心提起訴訟可能面臨政府壓力，因此態度較為保守。但隨著大型企業帶頭提告，業界對行政干預的顧慮明顯降低，更多企業開始尋求透過法律途徑追回關稅。
另一方面，川普政府並未完全放棄其關稅政策工具。最高法院裁決公布後，川普已迅速簽署新的行政命令，宣布對全球進口商品徵收10%的基準關稅。
這項關稅是依據1974年《貿易法》第122條實施，該條款允許總統在特定情況下單方面加徵關稅，但最長只能維持150天，若要延長則需要國會批准。
白宮表示，新關稅將於華盛頓時間2月24日凌晨正式生效。川普政府同時強調，依據232條款與301條款所實施的現有關稅仍將維持，並計畫展開新的301條款調查，以針對多個主要貿易夥伴的產業政策與市場行為進行審查。
分析人士認為，這些新措施顯示白宮仍希望保留關稅作為貿易談判的重要工具。
金融機構瑞穗證券指出，美國最高法院裁決雖然推翻部分關稅政策，但整體貿易不確定性並未消除。
瑞穗證券宏觀研究主管Varathan表示，第122條款關稅屬於臨時措施，市場仍面臨長期政策不確定性，美國未來仍可能透過其他法律工具調整貿易政策。
另一方面，金融市場對此次裁決的反應相對平淡。蒙特婁銀行（BMO）執行長Darryl White表示，過去一年貿易政策反覆已讓市場逐漸習慣相關波動，因此此次判決並未在債券市場引發明顯反應。
White指出，許多企業早已開始重組供應鏈，以降低關稅政策帶來的衝擊，因此市場對政策變動的敏感度已有所下降。
未來幾個月，市場將密切關注美國國際貿易法院如何設計統一的退款機制，以及政府是否需要建立專門程序處理大量申請。
由於涉及金額巨大、案件數量龐大，這場關稅退款爭議可能成為近年最複雜的貿易法律案件之一，其發展也將對全球貿易政策與企業供應鏈布局產生深遠影響。