財經快訊、李振麟
美國聯準會Fed在9月正式啟動三年來首度降息，市場原以為物價壓力將隨之緩解，經濟復甦露出曙光，沒想到結果卻適得其反。最新數據顯示，美國消費者信心在9月份再次大幅下滑，來到94.2點，創下自4個月以來最低水準。通膨陰霾未散，加上就業市場疲軟，讓民眾對於未來充滿焦慮不安。
根據世界大型企業聯合會Conference Board發布報告，消費者對短期收入、就業與商業環境的預期明顯惡化，評分降至73.4，遠低於80，這一警戒門檻，過去通常被視為即將進入經濟衰退的前兆預警。
降息卻不降價，通膨仍在升溫中 美國商務部9月26日公布最新數據進一步證實了民眾的焦慮不安。8月份個人消費支出（PCE）物價指數年增2.7%，高於7月的2.6%，核心通膨率（剔除波動較大的食品與能源）則維持在2.9%。儘管聯準會已經將利率下調25個基點，通膨卻絲毫沒有鬆綁跡象，讓人質疑此次政策轉向是否時機過早。
聯準會主席鮑爾Jerome Powell，今日罕見公開點名：「 通膨上升大部分壓力，很可能來自於商品價格，尤其是與關稅相關進口產品有關。」他表示，川普政府重啟的高額關稅政策，正在對消費價格產生實質影響，逐月發酵中。
特別是家居裝修、耐用商品與服務業，物價攀升尤其更為明顯。Verisk最新報告指出，2025年第二季美國家庭維修與裝修成本年增達3.4%，高於整體通膨率。其中更換地板、翻修廚房與浴室等勞動密集型項目，漲幅最為明顯。
就業不穩，消費信心更雪上加霜 通膨之外，勞動市場也持續傳出警訊。美國8月非農就業人口僅增加22,000人，遠不及預期，失業率升至4.3%，創下2021年10月以來新高。更令人擔憂的，5月與6月就業數據遭大幅下修，合計減少25萬8千個職位。
專家指出，高成本壓力下，企業目前普遍陷入「不僱用、不解僱」的保守模式，對擴大招聘與投資更是趨向謹慎，尤其在川普關稅政策可能擴大的不確定衝擊情況下，更為之保守。
調查亦顯示，計劃購買新車或二手車消費者比例也明顯下降，家電等大宗商品購買意願變化不大，唯獨購屋意願小幅回升。專家分析，這可能與市場預期未來房貸利率將隨之降息趨勢走低有關。
經濟走向：在降息與通膨之間掙扎 儘管聯準會已啟動降息政策轉向，市場卻未見明顯轉機。美國經濟正是陷入結構性困境：一方面是居高不下的服務業通膨與商品價格持續上漲波動，另一方面是就業疲弱難解與企業投資保守觀望，這使得政策效果打了大折扣。
鮑爾強調，央行未來將密切關注關稅效應，是否因此轉化為「持久性通膨壓力」，如今我們不能只是期待希望物價會自然下滑，而必須要確保能夠讓它真的會回落。
目前看來，消費者已經開始用腳投票，信心指數仍然是不斷下修，支出消費更趨於保守。這對於正在尋求連任的政治人物或者是試圖重新塑造貿易格局的政策制定者，無疑都是一項重大警訊。