財經快訊、李振麟
全球銅市出現明顯上漲，主要受到印尼Grasberg銅礦突發泥石流災害並宣布停產影響，造成全球供應鏈吃緊。該銅礦為全球第二大產銅基地，預估今年第四季將減產約20萬噸，2026年可能再減27萬噸。
由於市場原本就處於供需吃緊，此次事故猶如壓垮市場最後一根稻草。倫敦金屬交易所（LME）期銅價格一度飆升至每噸10,703美元，年初至今已累計上漲逾18%，供應風險迅速向下游傳導。
除了印尼之外，剛果金與智利等主要產銅國近期也接連發生礦震與地震事故，加劇市場憂慮。分析機構警告，2025年全球銅市恐面臨自2004年以來最大年度供應缺口。
部分投行因此將原本預期的「供過於求」情境，調整為「供不應求」，並上調中長期價格區間至每噸10,500至10,750美元。
在供應緊張同時，全球對銅結構性需求也持續增長。電動車使用銅量為傳統燃油車的3至4倍；AI數據中心建設、電網升級以及再生能源併網等工程，也都高度依賴銅材作為導電材料。預估全球精煉銅需求將從2023年的2,700萬噸，成長至2030年的3,100萬噸。
此外，美國聯準會釋出降息預期，導致美元走弱，也進一步推動銅價上漲。銅作為以美元計價的大宗商品，美元貶值讓其對國際買家更具吸引力；同時，持有庫存的成本降低，也吸引更多資金流入市場。銅也被視為對抗通膨的替代性投資工具，市場流動性隨之提升。
然而，銅價的飆升雖然對礦商與投資者帶來利多，卻對全球製造業構成明顯壓力，因此銅的傳統消費性結構也在改變中。銅是關鍵的導電與散熱材料，廣泛應用於汽車、電子、電線電纜及機械設備等產業。
價格上漲將直接拉高生產成本，特別是亞洲的中小型製造商，包括台灣、韓國、日本與中國地區，高度依賴銅材，卻難以將成本完全轉嫁至終端價格，導致利潤遭到壓縮，接單意願瞬間遞減，生產線減班與量縮釋出，投資計劃也因此減少或延遲。
近期銅價飆升，明顯推升家電製造成本，特別是冷氣、冰箱、洗衣機、電視機、電腦等仰賴大量銅線與馬達產品。
當生產商面臨原物料成本壓力，勢必將價格直接轉嫁終端市場，導致民生用品售價上漲，進而推升整體通膨，影響家庭支出與消費者信心，繼川普關稅政策後，金屬銅成為全球通膨新推手。
同時銅價波動劇烈，企業在庫存控管與報價上難以精準預估，風險明顯上升。為降低損失，不少廠商選擇不接單減產或延後擴產計劃，這將對整體供應鏈穩定性造成進一步衝擊傷害。
在今日多數比率的傳統製造業，因高成本而持續遞減市場銅的消費，僅剩下高科技產業的AI與電動車在支撐需求，全球銅料是否真的如其所言「 短缺 」，一切是耐人尋味，還僅是一場華爾街大戶坑殺散戶的重頭大戲。
若銅價長期處於高檔，將可能促使更多企業尋求新的替代性材料、導入自動化技術或低耗材製程，進而重塑全球製造模式與產業結構。
綜合來看，銅市正處於「供應風險」與「需求轉型」的交會點。若未有新礦產能大幅釋出，且現有礦場與冶煉廠持續受限，銅價恐將在未來維持高位震盪。
市場正密切關注主要礦商的復產進度，以及全球消費需求後續變化，金屬銅將繼續扮演能源轉型與科技發展中不可或缺的關鍵性角色。
