文、李振麟
根據 RBC BlueBay Asset 首席投資官 Markrup BlueBay 的一份報告中顯示，市場對於聯準會Feb的降息預期可能過大，多數投資人自銀行贖單後，轉往美債Treasury Bonds賺取利息，如今不斷推升美債高價位下，也適時將本可獲利的美債利息差額相抵銷，投資人的美國公債漲勢似乎已經過頭了。
同時，RBC 首席投資官 BlueBay表示，基金公司預期美聯儲將在 2024 年剩餘時間內降息高達80個基點，這樣的預估值似乎也是超調區間，合理的降息幅度應該會謹慎有限，而且一到兩次間。如今美國公債與美元貨幣利率降息氣氛下，兩者面臨橇橇板的槓桿糗境。
基于這種觀點，BlueBay 傾向要淡化或降低近期美國公債收益率的漲勢，避免過多的投資基金導入形成龐大壓力。如今美債 Treasury Bonds 多頭走勢已經形成，在大量的債劵消費需求下，美國基準10年期美債殖利率收益，跌破 4% 至 3.997%；2年期美債殖利率收益，也跌至 4.36%，美債票面價格大幅上漲，利息殖利率也同步大幅滑落。今日美債的利息獲利列車啟動，在購債成本上升與殖利率利息遞減下，投資人現在加入還來得及嗎？
原則上如果美國經濟衰退幅度比預期嚴重，當然債劵 Treasury Bonds 比股票更能挺過危機而成為避風港，然而降息刺激大量投資資金轉入，美債票面值成本與數量短期內超額暴增，也將大幅削減美債殖利率利息獲利，對於債劵投資者而言，並非是件好消息。