電動車特斯拉近期公布最新一季交付數據。值得注意的，公司罕見地主動在投資人關係網站公布分析師預測彙整，顯示對於市場評估相當悲觀，平均第四季交付約42.3萬輛，年減幅度高達15%，比先前調查跌幅還要更大。
分析師對2026年全年交付量共識，已從原先逾300萬輛，大幅度下修至約180萬輛水準。這被市場解讀為，特斯拉試圖在正式數據出爐前，提前為投資人心理建設。
若實際結果真的落在共識區間，不僅低於去年第四季約49.6萬輛表現，也不及第三季創下的49.7萬輛紀錄。根據FactSet彙整，第四季交付預估值已明顯較先前的46萬輛下修許多，意味特斯拉可能連續第二年出現年度銷量下滑。
市場普遍認為，第四季需求疲弱與美國7,500美元的聯邦電動車稅收抵免政策，於9月底結束有高度關聯性。補貼退場導致部分需求提前在第三季釋放，即使特斯拉後續推出價格低於4萬美元的Model 3與Model Y入門版本，仍難完全彌補政策退卻與全球競爭加劇下所帶來的壓力。
德意志銀行指出，北美與歐洲市場需求轉弱，再加上中國電動車品牌在海外快速擴張，同步壓縮特斯拉成長空間。
儘管汽車本業承壓，特斯拉股價今年以來仍維持雙位數漲幅，主要動能並非來自銷量，而是市場對執行長 馬斯克所描繪的「自動駕駛」、「Robotaxi」與「AI機器人」長期藍圖抱持高度期待。不過，這種「遠期敘事來支撐估值」的策略，也正隨著基本面數據轉弱而面臨嚴酷考驗。
在此背景下，電影《大空頭》Scion資產管理創辦人Michael Burry 近日也公開點名特斯拉的市價估值偏高。他形容放空特斯拉的成本與風險極高，堪稱「空頭墳場」，主因在於股價波動劇烈、衍生性商品定價昂貴，以及投資人對公司願景的高度包容。
分析人士指出，若特斯拉2025年全年交付量最終落在160萬至165萬輛區間，年減幅約8%，這將是公司十多年來首度連續兩年出現年度銷量萎縮。
市場接下來的關鍵觀察點，將是本週公布的實際交付數據，能否止住市場對於銷售逐步降溫的疑慮，並為2026年的營運策略，提供更明確的方向。