財經快訊 、李振麟
2025年全球經濟受到美國總統川普推動的經貿政策深刻影響，導致國際政經局勢充滿變數。全球減碳與綠能轉型的進展遭受阻礙，AI與半導體產業的發展也受到地緣政治干擾。
此外，原物料價格因避險資金湧入而大幅上漲，成為通膨反彈的主要推手，讓製造業面臨前所未有的不確定挑戰。
根據中華經濟研究院公布的9月數據，台灣製造業採購經理人指數（PMI）微幅回升0.4個百分點至48.3，仍處於緊縮區間；非製造業NMI則上升至52.1，已連續七個月維持擴張，主因包括股市回穩、科技新品上市與內需支撐。
製造業景氣低迷，僅電力與機械設備展現成長 儘管整體製造業景氣持續承壓，多數產業仍處於緊縮區間，僅「電力暨機械設備產業」PMI指數上升至50.8，轉為擴張，成為六大產業中的唯一亮點。
其他產業如電子暨光學、交通工具、化學生技、食品紡織與基礎原物料，PMI皆低於50，顯示復甦力道仍不穩定，企業對未來六個月的展望普遍保守。
僱用持續緊縮，企業保守經營成主流 台灣製造業首次出現整體人力僱用全面緊縮現象。包括化學生技、電子光學與電力機械等主要產業，人力資源均呈現明顯收縮，製造業整體僱用指數下滑2.1個百分點至47.5，連續6個月緊縮。
全球政經不穩與成本上升影響，企業普遍不看好未來景氣，傾向保留現金、維持基本人力規模，顯示經營策略轉向極度保守，這是須高度關注的經濟警訊。
六大產業全面看淡未來半年景氣
未來六個月展望方面，六大製造產業全數處於緊縮狀態，依緊縮程度由高至低依序為：
交通工具產業（30.6%）、食品暨紡織（35.4%）、基礎原物料（38.0%）、化學生技醫療（40.2%）、電子暨光學（40.3%）、電力暨機械設備（46.2%）
此一現象反映出業者普遍對市場需求感到憂心，態度明顯趨於謹慎。
電子暨光學：需求仍弱，僱用明顯收縮 電子暨光學產業連續三個月處於緊縮區間，9月PMI略升至48.8。雖然新增訂單與生產指數稍有回升，但仍未達到景氣擴張標準。
人力僱用方面則加速緊縮，指數降至47.1，創2024年3月以來最快緊縮速度。展望未來六個月，景氣展望指數進一步下滑至40.3，顯示業者對前景仍感悲觀。
電力暨機械設備：唯一擴張產業，動能來自美國需求 電力暨機械設備產業9月PMI大幅上升至50.8，為六大產業中唯一轉為擴張者。新增訂單與未完成訂單皆突破50%，反映美國電力設備需求帶動下短期訂單回補與產能重啟。
但需注意，該動能主要來自外部特定需求，並非全面性復甦。未來展望指數回升至46.2，人力僱用仍持續緊縮。
非製造業相對穩健，但仍對未來保持保留態度 相較於製造業疲軟，非製造業表現較為穩健。9月NMI回升至52.1，為連續第七個月擴張，受惠於股市上揚、科技新品推出與電商旺季。
但對未來六個月展望保守，指數雖上升3.2個百分點至42.1，卻連七月處於緊縮，顯示服務業也對未來保持觀望。
製造業挑戰仍大 企業投資與用人趨於保守 整體來看，儘管電力與機械設備產業出現微幅回溫跡象，但製造業大環境仍陷入低迷，無明顯反轉信號。
全球景氣不確定性升高、美中貿易緊張、原物料價格波動與內需疲弱，使企業在投資與人力配置上更加轉向保守，製造業對於未來景氣趨勢仍充滿嚴峻考驗。