財經快訊 、李振麟
隨著金價持續走高，市場對黃金資產的投資熱情也顯著升溫。野村最新分析報告指出，中國知名珠寶品牌老鋪黃金的銷售動能預料將保持強勁，主因在於國際金價的持續上揚與市場對避險資產的高度關注。
分析師表示，近期中國央行持續增持黃金儲備的舉動，加強了消費者對黃金抗通膨與保值功能的信心。黃金長期以來被視為對抗不確定性的防禦型資產，而央行的加倉動作進一步驗證其資產地位，促使中國內需市場對黃金飾品與相關投資商品的興趣升溫。
報告中指出，老鋪黃金今年第二次調整產品售價，此舉有助於對抗上游成本上漲對毛利率的影響，也有望穩固其2025年下半年財務表現。野村重申對該公司「買入」評級，並維持每股1,160港元的目標價，顯示對其長線前景保持正面態度。儘管該股當天股價下跌5.8%，報收769港元，分析師認為這屬短期震盪，不改基本面趨勢。
另一方面，國際黃金期貨價格也持續刷新紀錄。週二早盤，紐約商品交易所的黃金期貨一度觸及每盎司3,687.50美元，創下歷史新高。市場普遍認為，此波漲勢與美聯儲即將降息的預期有密切關聯。根據最新數據顯示，美國就業市場出現放緩跡象，引發市場對聯準會在9月17日啟動25個基點降息的高度押注。
降息環境下，黃金作為無息資產，其相對吸引力自然提高。三菱日聯銀行分析師Soojin Kim指出，除了寬鬆貨幣政策因素，央行購金需求強勁、地緣政治不確定性升高，以及對美國前總統川普干預聯準會獨立性的疑慮，也為金價提供強大支撐。黃金在2025年來漲幅已逼近40%，漲勢仍未見明顯疲態。
此外，分析師Russell Shor也補充，黃金目前的上行動能不僅建立在政策面與避險需求上，還受到中國持續購金所推動。Shor指出，投資人正密切觀察即將公布的美國通膨與國債拍賣結果，以研判金價是否能進一步走高。他亦提到，有關聯準會理事人選的司法判決結果，也可能進一步影響市場情緒。整體而言，在全球經濟與政治環境動盪的背景下，黃金作為避險與保值工具的角色日益重要，無論是實體黃金消費品如老鋪黃金，或是期貨與ETF等金融商品，其市場熱度均有望延續。