中東局勢升高，特別是伊朗衝突持續發酵，帶動國際油價上漲，也讓日本央行的貨幣政策再度面臨艱難抉擇：究竟應該暫停升息，還是持續推動升息以控制通膨。
近來原油價格上升，使日本的能源進口成本明顯增加。對於高度依賴能源進口的日本而言，油價變動往往直接影響物價與企業成本。
日本央行原本希望透過薪資成長與內需帶動，逐步實現穩定的2%通膨目標，但能源價格上漲使情勢變得更加複雜。
一方面，油價上漲推高整體通膨率，似乎為升息提供理由；但另一方面，能源成本增加也可能壓縮家庭消費能力，並加重企業負擔，特別是本來就面臨進口成本壓力的中小企業。如果央行過早升息，可能會打擊尚未完全恢復的日本經濟。
如果日本央行選擇暫時按兵不動，也存在另一個風險：日圓可能持續走弱。日圓貶值會使能源與原物料進口成本進一步提高，反而加劇輸入型通膨，形成新的壓力。
目前市場普遍認為，日本央行升息的可能性增加，並預期4月的升息機率約為60%。屆時，日本央行將會公布最新的經濟與物價預測，成為觀察政策方向的重要指標。
日本央行行長 植田和男近期指出，與過去相比，匯率變動對日本物價的影響正在增加。原因在於企業更容易將成本轉嫁到商品價格上，使得匯率變動更直接反映在消費物價中。
大和證券經濟學家 山本健司指出，如果油價持續高位甚至進一步上漲，日本可能將面臨「惡性循環」風險：貿易逆差擴大導致日圓貶值，而日圓貶值又將推高進口成本，最終讓通膨壓力持續累積。
他認為，若日本央行的政策反應過慢，通膨壓力將可能像「地底岩漿」般逐漸累積，未來可能突然爆發。
除了央行政策以外，日本政府如今也採取措施減緩能源價格衝擊。日本首相 高市早苗日前宣布，將釋放約8,000萬桶石油儲備，以穩定國內石油供應並抑制價格上漲。這是日本自2022年俄烏戰爭以來，時隔四年再次動用石油儲備。
政府首先將動用民間儲備，相當於約15天的使用量，並從3月下旬開始釋放國家儲備約一個月用量。
同時，日本政府也將煉油企業必須持有的法定儲備量，從70天下調至55天，以便釋放更多庫存進入市場。
截至2025年底，日本總石油儲備約4.7億桶，相當於254天的國內需求。其中，國家儲備約146天，民間儲備約101天，另外還包括產油國在日本境內持有的共同儲備約7天。這是自1970年代所建立的石油儲備制度以來，日本第七次動用石油儲備。
根據縱橫Crosswise Intelligence分析，日本央行是否在4月升息，將成為市場觀察日本貨幣政策的重要轉折點，也同步會影響投資人對於日本央行，未來是否走向緊縮政策的重要指標。
若後續油價持續高漲與地緣政治風險升溫，日本的貨幣政策以及經濟前景，未來將會充滿更多的不確定性，對於全球金融、股市與貨幣政策，產生不良的衝擊影響。